在被問及睿藍(lán)制造的產(chǎn)能利用率及后期規(guī)劃時，官方給予的回復(fù)是：睿藍(lán)制造目前產(chǎn)能利用率約為30%，公司正積極提升產(chǎn)能利用率，以滿足公司燃油車和新能源多款車型兼容生產(chǎn)需求。

近日，力帆科技（601777.SH）發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2024年11月30日接受10家機構(gòu)調(diào)研，機構(gòu)類型為保險公司、基金公司、證券公司。

在被問及睿藍(lán)制造的產(chǎn)能利用率及后期規(guī)劃時，官方給予的回復(fù)是：睿藍(lán)制造目前產(chǎn)能利用率約為30%，公司正積極提升產(chǎn)能利用率，以滿足公司燃油車和新能源多款車型兼容生產(chǎn)需求。

30%的產(chǎn)能利用率在汽車行業(yè)內(nèi)處于什么樣的水平？據(jù)瑞銀發(fā)布的數(shù)據(jù)，2020-2023年，中國汽車產(chǎn)能利用率逐年提升，平均產(chǎn)能利用率由2020年的70%提升至2023年的74%。其中，中國自主品牌的產(chǎn)能利用率從三年前的65%提升至2023年的86%。不難發(fā)現(xiàn)，力帆科技旗下的睿藍(lán)汽車存在極大的產(chǎn)能浪費現(xiàn)象，而這也嚴(yán)重拖累了力帆科技的業(yè)績。

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銷量不佳導(dǎo)致

產(chǎn)能利用率嚴(yán)重不足

睿藍(lán)汽車不缺產(chǎn)能，同時也不缺產(chǎn)品。具體來看，睿藍(lán)汽車主要生產(chǎn)曹操60、楓葉60S、S6 PRO、楓葉80V、X3 PRO、RL7、X6 PRO等車型，不僅有純電動產(chǎn)品，也有燃油車產(chǎn)品，轎車、SUV、MPV也實現(xiàn)了全品類的覆蓋。但是，整體銷量表現(xiàn)卻不盡如人意，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會產(chǎn)銷快訊數(shù)據(jù)，今年1-10月，睿藍(lán)汽車銷量僅為36205輛。

睿藍(lán)汽車銷量不盡如人意，其原因是多方面的。首先是市場定位不清晰：睿藍(lán)汽車在品牌創(chuàng)立之初，雖然明確了B端與C端市場雙渠道共同發(fā)展的戰(zhàn)略，但實際上B端市場仍是其戰(zhàn)略重點。同時，睿藍(lán)汽車推出的第一款車是一款傳統(tǒng)燃油車型——睿藍(lán)X3 PRO，這與其換電出行汽車品牌的定位并不相符，導(dǎo)致市場和消費者對品牌的認(rèn)知模糊不清。

睿藍(lán)汽車還過度依賴B端市場：睿藍(lán)汽車的市場主要依靠網(wǎng)約車、出租車等B端市場實現(xiàn)走量。隨著新能源補貼退坡、營運市場趨于飽和，以及多個城市發(fā)布網(wǎng)約車市場飽和的預(yù)警通知，B端市場增長乏力，導(dǎo)致睿藍(lán)汽車銷量急速下降。

過度依賴B端市場導(dǎo)致品牌認(rèn)可度低：由于主要面向B端市場，睿藍(lán)汽車的品牌認(rèn)可度較低，很多消費者并不了解這一品牌，甚至有人認(rèn)為其產(chǎn)品是“山寨”純電車。

當(dāng)然，最重要的一點是，失去了吉利汽車的品牌背書。今年2月20日，吉利汽車公告稱，本公司附屬公司浙江吉潤與吉利啟征訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，據(jù)此，浙江吉潤同意出售及吉利啟征同意購買睿藍(lán)汽車45%股權(quán)，現(xiàn)金代價為5.04億元。出售事項完成后，本集團(tuán)將不再擁有睿藍(lán)汽車任何股權(quán)。

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母公司凈利潤持續(xù)下滑

前景難樂觀

睿藍(lán)汽車屬于力帆科技旗下。據(jù)力帆科技發(fā)布的2024年第三季度財報數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度營業(yè)總收入達(dá)48.15億元，較去年同期的43.30億元增長11.19%。然而，與收入增長形成鮮明對比的是公司盈利能力的持續(xù)下滑。2024年前三季度，力帆科技?xì)w屬于上市公司股東的凈利潤僅為3995萬元，比上年同期的6178萬元下降35.34%。更值得關(guān)注的是，公司扣非后凈利潤降幅更大，僅為2422萬元，同比下降47.36%。

力帆科技聚焦汽車及摩托車業(yè)務(wù)，其中汽車業(yè)務(wù)占大頭。據(jù)力帆科技公布的財報數(shù)據(jù)，今年上半年，公司整體營業(yè)收入 29.88 億元，同比增長16.55%。其中汽車業(yè)務(wù)收入17.60 億元，同比增長 44.88%；摩托車業(yè)務(wù)收入 9.53 億元，同比下降 7.98%；通機業(yè)務(wù)收入1.98 億元，同比下降 17.30%。

睿藍(lán)汽車是力帆科技汽車業(yè)務(wù)的主力軍，因此其銷量的增長，運營情況的好壞在很大程度上決定了力帆科技的經(jīng)營情況。如若睿藍(lán)汽車的情況不能持續(xù)好轉(zhuǎn)，或?qū)⑼侠哿Ψ萍嫉膬衾麧欉M(jìn)一步惡化。

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新掌門是拯救

睿藍(lán)汽車的白衣天使？

更早前的11月11日下午，力帆科技召開2024年第三次臨時股東大會，“關(guān)于變更董事暨選舉印奇先生為公司第六屆董事會非獨立董事的議案”獲得與會股東高票通過；在隨后召開的公司第六屆董事會第九次會議上，印奇全票當(dāng)選為董事長。

據(jù)了解，今年7月初，印奇通過旗下重慶江河順?biāo)炱髽I(yè)管理有限公司作價24.3億元受讓吉利科技集團(tuán)所持有的力帆股份。根據(jù)力帆最新的股權(quán)結(jié)構(gòu)，吉利產(chǎn)投和兩江產(chǎn)業(yè)集團(tuán)等共同持股的滿江紅基金，持有力帆科技29.85%的股份，成為第一大股東；印奇借由江河匯間接持有力帆科技19.91%的股份，成為第二大股東。

印奇執(zhí)掌睿藍(lán)汽車，被認(rèn)為是“AI+汽車”的天作之合。印奇創(chuàng)辦的曠視科技，被稱為AI獨角獸，而睿藍(lán)汽車擁有造車資質(zhì)和底子。不過這一組合并非強強聯(lián)合，甚至屬于“弱弱組合”。

先說曠視科技，在2018-2021年間，曠視科技累計虧損金額已接近150億元，沖擊IPO也以失敗告終，而睿藍(lán)汽車的造車技術(shù)在業(yè)界也不屬于一流水準(zhǔn)，兩者合作，能不能擦出火花，真的很難說。反觀競爭對手，則已經(jīng)在智能電動汽車這一條新賽道上擁有了領(lǐng)跑優(yōu)勢，且跑得越來越快。

不能說睿藍(lán)汽車完全沒有機會，只是留給他的時間真的不多了。