【太平洋汽車網(wǎng) 行業(yè)頻道】8月14日凌晨，蔚來(lái)汽車正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交IPO招股說(shuō)明書(shū)，招股書(shū)顯示，蔚來(lái)汽車計(jì)劃在紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼為“NIO”，計(jì)劃籌集最多18億美元的資金。

　　早在今年3月，路透社就有來(lái)自知情人士的爆料，稱蔚來(lái)汽車已聘請(qǐng)包括摩根士丹利和高盛在內(nèi)的八家銀行，為其今年赴美上市做準(zhǔn)備。期間傳聞不斷，但蔚來(lái)都沒(méi)有予以正面回應(yīng)。在今日凌晨，蔚來(lái)即將上市的消息終于得到證實(shí)，IPO招股也就意味著離上市只有一步之遙。

　　上市意味著什么？用大白話來(lái)說(shuō)就是——新鮮的錢。

　　蔚來(lái)創(chuàng)立4年以來(lái)，已經(jīng)過(guò)6輪融資，金額高達(dá)24億美元，李斌也多次公開(kāi)表示，蔚來(lái)并不缺錢，因?yàn)樗呐笥讶褪前氡诨ヂ?lián)網(wǎng)江山，投資人包括馬化騰、劉強(qiáng)東、雷軍、李想、張磊等，此外，還包括淡馬錫、百度資本、紅杉、厚樸、聯(lián)想集團(tuán)、華平、TPG、GIC、IDG、愉悅資本、Baillie Gifford、Lone Pine等國(guó)內(nèi)外數(shù)十家知名機(jī)構(gòu)。

　　雖然前幾輪融資很豐厚，但蔚來(lái)的燒錢速度卻更快。光是蔚來(lái)汽車在嘉定自建工廠可能要花去200~300億元；此外，蔚來(lái)主打自營(yíng)模式，不斷定下動(dòng)輒上億元的大型CBD線下中心，還不算運(yùn)營(yíng)維護(hù)費(fèi)用；加上近期新車ES8的產(chǎn)能爬坡投入，就算是駱駝，也有瘦的時(shí)候。與此同時(shí)，前期的6輪投資方應(yīng)該也在盼望獲得盈利進(jìn)展。說(shuō)沒(méi)有壓力，那肯定是假話。

　　從蔚來(lái)汽車公開(kāi)的財(cái)務(wù)狀況來(lái)看，大家也心知肚明，在2016年、2017年和截至2018年6月30日的6個(gè)月里，蔚來(lái)汽車的凈虧損分別為25.733億元人民幣、50.212億元人民幣和33.255億元人民幣。在7月28日蔚來(lái)汽車上海中心的NIOHouse開(kāi)業(yè)儀式上，李斌坦承道——今年的虧損數(shù)額肯定不止51億元。

　　在國(guó)內(nèi)已經(jīng)很難融到錢，在可見(jiàn)的未來(lái)仍要持續(xù)虧損，這樣的情況下蔚來(lái)汽車不得不尋求上市補(bǔ)血。

　　上市后首先解決的就是資金問(wèn)題，有了充足的現(xiàn)金流之后，就可以幫助蔚來(lái)順利實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能爬坡，完成2018年量產(chǎn)交付10000輛ES8的目標(biāo)，訂單的交付也就意味著現(xiàn)金的回流，盡可能地為蔚來(lái)緩解局面。

　　在企業(yè)進(jìn)行IPO的過(guò)程中，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)方式都有嚴(yán)格的要求，需要對(duì)外公開(kāi)公司的資金細(xì)節(jié)，很多造車新勢(shì)力并不愿意這么做，干脆放棄上市機(jī)會(huì)。

　　而蔚來(lái)長(zhǎng)期用資金和服務(wù)打造出的良好品牌形象，反倒在上市中成為它最大的優(yōu)勢(shì)，比起其它中概股，更加有可能獲取資本方與民間的支持，這是蔚來(lái)能夠通過(guò)IPO上市的原因。

　　但蔚來(lái)汽車為何會(huì)選擇美國(guó)二級(jí)市場(chǎng)而非國(guó)內(nèi)市場(chǎng)呢？一是經(jīng)濟(jì)環(huán)境，國(guó)外二級(jí)市場(chǎng)更容易接納蔚來(lái)汽車這類互聯(lián)網(wǎng)獨(dú)角獸，而國(guó)內(nèi)A股的投資者反而不太偏好此類公司；二是穩(wěn)定性，國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)更加容易受到變化多端的政策影響，不適合穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。

　　多位國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，蔚來(lái)赴美上市，路遠(yuǎn)且艱辛，前期估值恐將會(huì)被低估，不是一條容易走的路。

　　此次IPO招股書(shū)，除了表明蔚來(lái)即將上市，還披露出了許多關(guān)于蔚來(lái)汽車的細(xì)節(jié)。

　　招股說(shuō)明書(shū)的數(shù)據(jù)顯示：

——截止招股書(shū)遞交前，蔚來(lái)汽車已累計(jì)融資超24億美元。

——截至7月31日，蔚來(lái)共交付481輛ES8，共獲得17000個(gè)已交付定金的ES8訂單，生產(chǎn)ES8超過(guò)1300臺(tái)。

——截至 7 月 31 日，蔚來(lái)在全國(guó)范圍內(nèi)已經(jīng)成功運(yùn)營(yíng) 7 家蔚來(lái)中心、53 家服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，預(yù)計(jì)在今年年底會(huì)投入運(yùn)營(yíng) 60-80 家換電站以及 400-500 臺(tái)移動(dòng)充電車。

——蔚來(lái)目前有3款車型正在研發(fā)過(guò)程中，未來(lái)三年有望和公眾見(jiàn)面。

　　目前蔚來(lái)汽車股權(quán)比例中，李斌持股17.2%，為蔚來(lái)最大股東，其次是騰訊持股15.2%，高瓴資本持股7.5%。李斌將本人所擁有的5千萬(wàn)股股票（即相當(dāng)于他擁有的蔚來(lái)股份的三分之一）轉(zhuǎn)入一個(gè)信托架構(gòu)；在他保持投票權(quán)的同時(shí)，這部分股票的經(jīng)濟(jì)收益將由蔚來(lái)的車主用戶通過(guò)一定的機(jī)制來(lái)討論和決定如何正當(dāng)使用。

　　李斌一直強(qiáng)調(diào)蔚來(lái)的新3.0商業(yè)模式。傳統(tǒng)車企代表著1.0企業(yè)，汽車造出來(lái)，通過(guò)4S店賣給你，然后什么都不管了；特斯拉引領(lǐng)2.0模式，用互聯(lián)網(wǎng)思維來(lái)實(shí)現(xiàn)軟件定義硬件并堅(jiān)持直銷，與用戶接觸更多；蔚來(lái)則是3.0商業(yè)模式，重塑造車后的產(chǎn)業(yè)鏈，全方位服務(wù)用戶：直銷并將后市場(chǎng)服務(wù)全部包圓，增強(qiáng)用戶的全程愉悅體驗(yàn)。

　　在對(duì)資金的支配上，蔚來(lái)也有自己的想法。造車新勢(shì)力的另一個(gè)代表，威馬汽車的董事長(zhǎng)沈暉曾說(shuō)：很多人喜歡拼融資能力，這是不對(duì)的，應(yīng)該是拼資本效率。資本效率低，燒起來(lái)也受不了，我們?nèi)谕瑯拥腻X，做的事更多，或者做同樣的事，花更少的錢。而李斌的想法是：如果事情能成，砸多少錢都無(wú)所謂，如果事情沒(méi)成，再少的錢也是浪費(fèi)。

　　在新能源行業(yè)的發(fā)展歷程中，蔚來(lái)越來(lái)越多被人拿來(lái)與特斯拉相提并論，蔚來(lái)計(jì)劃上市，特斯拉卻尋求退市，這個(gè)戲劇性的轉(zhuǎn)折也是耐人尋味。（文：太平洋汽車網(wǎng) 唐科）